與其拚命找替代能源，若全人類共同致力提高用電效率、節省能源，誰說不是保護地球更積極的作法？在此概念下布局台股，ＬＥＤ相關、類比電源管理晶片與電源供應器絕對是必選的族群。
先來看些數據：錄放影機有八五％的耗電用於待機，洗碗機、烘乾機與洗衣機等待機耗電是運轉時的七○％、三八％與二○％；電視如果不看就斷電，每年可減少二十四萬噸二氧化碳排放量，電燈不用就關則可減少三七•五萬噸二氧化碳……，這些驚人的數字顯示找替代能源之餘，「節能」更是重要課題。
儘管台灣第一家類比晶片沛亨十四年前便成立，台灣類比晶片卻直至○二年才因立錡的高業績受到重視。雖然前年、去年與今年台灣類比晶片產值分別成長五八％、四二％與一六％，但在全球市占率僅二•二％；而台灣類比晶片多以資訊產品ＤＣ—ＤＣ電源調整晶片為主，少數如崇貿主打ＡＣ—ＤＣ電源管理，卻都是延長電池壽命、提高用電效率或減少轉換耗能等應用，稱得上是標準節能概念股。
從一％到一○○％台灣電源晶片成長空間大
台灣類比晶片未來幾年將有兩大題材持續發酵，一是進口替代、二是省電節能；個別公司則依不同專注應用領域而出現投資機會。因為進口替代，高盛統計美國與台灣類比晶片本益比差距從去年初的五八五％，到近日已縮小為二％，明年台灣類比本益比甚至預估將超越美股。從國內外券商報告來看，應用領域已從主機板走向筆記型電腦、數位相機、手機與寬頻的立錡幾乎名列所有推薦名單之首，除對單一產品依賴度較低外，強者恆強效益也是主因。
另有兩檔也幾乎是國內外券商力推的，則是致新與類比科。不過類比晶片從去年底維持長線上揚走勢直到近日，九月下旬多數進入震盪調整期。但法人認為，類比晶片產業明年仍有三○％左右的成長性可期，只要基本面未變壞，都可伺機切入。
抓住綠色商機，台達電本益比增十倍
八月下旬台達電法說會上，法人、媒體總計來了一百五十多人，不僅是近年新高紀錄，與兩年前台達電法說會上不到四十人的情況更形成強烈對比。
讓台達電重獲法人青睞的正是綠色商機。本身從事與用電息息相關的電源供應器外，台達電又投資歐洲太陽能電池用電源供應器、ＰＶ太陽能轉換器公司旺能、無汞背光板奇達等五、六個案子，全都與環保議題相關，加上董事長鄭崇華儼然成為台灣環保模範企業主，台達電估計，因為綠色概念，該公司股價本益比已從兩年前的約十倍翻揚到近期的二十倍（除權前股本計，法人估今年ＥＰＳ六元以上）；同期間內華碩的本益比僅微幅由十五倍提高到十九倍。
鄭崇華最引以為傲的是，由於台達電擁有一定的全球市占率（筆記型電腦三五％、伺服器五○％、桌上型電腦一八％），只要台達電電源供應器效率提升一個百分點，全球便可少蓋一座核能發電廠。台達電產品效率也從二十年前的六○％攀升到目前的九二％，但台達電公關處長周志宏坦承，以往提升一個百分點只要數月，但九○％之後想再往上提升，就需要約一年的時間，速度明顯減緩。此外，台達電在二○○○年便投入無鉛製程開發，當時無鉛錫膏價格仍是有鉛的三倍。不斷小量試產後，終於在價差一•五倍時投入量產，更因此接獲當時急尋「綠色夥伴」的Sony遊戲機大訂單。
台達電表示，除了近幾年綠色概念發酵外，後續還有重大法規將推升電源供應器產品的重要性，最重要的當屬加州節能法中的「待機耗電規範」，預期明年相關商機將開始發酵。此外，平面顯示電視目前尚未在歐盟ＷＥＥＥ規範範圍內，未來若納入，內部模組包括電源供應器都必須升級。
ＬＥＤ耗電量低、不含汞，在新能源產業被稱為「亮晶晶的鑽石股」。ＬＥＤ一流明（lumen，流明愈高，亮度愈亮）耗電○•○二八瓦，傳統水銀燈則約為○•○五瓦，前者省電率高達四五％。但礙於成本比傳統光源高，且有難以突破的技術門檻，ＬＥＤ暫時仍難以撼動傳統光源的主流地位。儘管如此，ＬＥＤ照明商機已非早些年看得到吃不到的景況，除漸漸成為手機背光的主流外，七吋面板背光源也大量採用ＬＥＤ，未來有機會成為中大尺寸面板的主要背光源。
亮晶晶ＬＥＤ等待成本降低大起飛
不過RoHS上路，無汞的ＬＥＤ短期內仍受限於價格，無法取代ＣＣＦＬ（冷陰極燈管）成為主流背光源。因此歐盟制定RoHS時，規範燈管含汞量小於○•五毫克，替ＣＣＦＬ預留生路。但中央大學光電研究所教授孫慶成認為，一旦歐系歐思朗、飛利浦開發出成本低的ＬＥＤ，RoHS很可能關閉為ＣＣＦＬ預留的後門，屆時ＣＣＦＬ前景堪慮。且若以ＬＥＤ做為面板背光源，便不需使用導光板，將壓縮背光模組廠生存空間。因此ＬＥＤ躍居背光源主流雖是該族利多，卻也可能衝擊台灣如ＣＣＦＬ業者威力盟、誠創、敦吉及背光模組廠輔祥、瑞儀等業者。
在照明方面，ＬＥＤ展現比傳統光源優越的節能效益，台北市已有部分街道路燈改採ＬＥＤ照明。假如全台北市十三萬六千盞路燈全數換成ＬＥＤ燈，依目前發光效率來看，台北市政府路燈電費年支出將從近一•九億元銳減至一億元，節省近九千萬元。因此對許多應用來說，ＬＥＤ魅力甚至比不用繳電費的太陽能還大。由於目前太陽能設備成本偏高、轉換效率偏低，以路燈為例，一盞太陽能路燈高達十四萬台幣，但照明效果不佳，ＬＥＤ照明優勢由此可知。
ＬＥＤ環保又省電的特性符合綠能趨勢，但成本及技術面的改善，才是ＬＥＤ商機能否噴出成長的關鍵。孫慶成指出，目前全球亮度最高的ＬＥＤ屬美國ＣＲＥＥ研發出的產品一瓦可達一三一流明，亮度很高，雖符合照明要求，但仍是實驗室產品。除了量產、成本問題外，熱能無法有效散出，ＬＥＤ壽命將成問題，種種難度得先克服，「快則三年，慢則十年」，ＬＥＤ才有機會成顯學。
而台灣ＬＥＤ業者的另一隱憂是，雖然空有全球第二大的產值，但專利技術卡在歐美日大廠手上，未來要吃到ＬＥＤ節能、環保、照明商機，還有難行的專利障礙之路要走。一旦克服，ＬＥＤ將在背光源之外，還有龐大照明商機可期，規模夠大的上游晶粒廠晶電，與下游封裝廠億光，都將有強勁爆發力。
財訊月刊10月號 記者:王玫文、楊玟欣
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